30多年的老品牌对上市公司的事迹影响竟如斯之大淫人阁。

1月14日晚，安孚科技（603031.SH）败露公告称，公司瞻望2024年已毕归母净利润1.58亿元到1.78亿元，同比增长36.41%到53.68%；瞻望已毕扣非归母净利润1.54亿元到1.74亿元，同比增长38.99%到57.04%。

关于事迹预增，安孚科技在公告中将增长原因追念为三方面：“控股子公司南孚电板取得了较好的规画遵守”、“公司握有南孚电板的权柄比例进一步擢升”、“公司财务用度减少，偿还了部分银行并购贷款”。

行状绩预增等情况，1月15日淫人阁，时期周报记者致电安孚科技，放荡发稿前，电话未能接通。

“蛇吞象式”收购，拿下南孚电板适度权

安孚科技的前身是2016年上市的安德利百货，主要从事三四线城市及农村商场的百货零卖业务。但跟着零卖行业的竞争加重，安德利百货事迹比年亏蚀，公司运转寻求新转型。

2019年11月，安德利百货适度权变更，实控东谈主由陈学高变更为袁永刚、王文娟老婆。2021年9月，安德利百货迎来首要钞票重组，同期诱骗全资子公司安徽安孚动力科技有限公司（下称“安孚动力”）

凭证公告，安德利百货狡计以现款支付的方法购买宁波亚丰握有的亚锦电子科技股份有限公司（下称“亚锦科技”）36%的股权，交游意向金3亿元，且由大股东陈学高收购公司现存的全部钞票和业务。

此外，36%股权过户后，宁波亚丰将握有的亚锦科技15%股权对应表决权不成废弃地托福给安德利百货应用。通过购买股权及托福表决权，安德利百货将可适度亚锦科技51%的股权。彼时，36%的股权转让订价为24.56亿元。

关于那时的安德利百货来说，这是一笔典型的“蛇吞象式”收购。假如出售百货零卖业务不凯旋，那么收购亚锦科技的交游也将同步停止。

“安孚科技收购南孚电板属于“蛇吞象型”的案例，由于想法公司体量较大，一次性收购客不雅上存在诸多繁难淫人阁，因此分步收购顺应实质。手脚一个将原有主业出售、且将南孚电板手脚主业的上市公司而言，其策画是以最低的成本、最快的速率、尽量高的比例控股想法公司，以已毕对主业面容的完全适度以及事迹的更高比例并表。”深圳新财董集聚科技有限公司董事长彭钦文吸收时期周报记者采访时暗意。

按照狡计，陈学高需要以手中的安德利百货股权支付交游中的6.56亿元，同期置换出百货钞票，将“壳”腾空。而剩余的18亿元资金缺口，猎U者由“增资”及“借款”同步处理。

2022年1月，亚锦科技36%股权被安德利百货收入囊中，2月，安德利百货抛出定增决策，狡计募资13.5亿元收购亚锦科技15%的股权，策画直指亚锦科技实质意旨上的控股股东位置。

安德利百货分步收购式的手法也引起了商场矜恤。

“分步收购的优点是便于适度收购风险，当收购想法事迹和发展态势发生首要不利变化时，不错住手后续的收购，以缩短风险；然而分步收购一样也带来后续收购的概略情趣，要是被收购方不按照事先的商定持续鼓励收购，将加多买方适度想法公司的难度。”彭钦文说。

最令投资者矜恤的小数是，安德利百货在那时的公告中明确暗意，本次交游的实行不以上述定增赢得证监会的核准为前提。这领略了安德利百货对这次收购的决心。

安德利百货之是以例必要收购亚锦科技股权，无疑是因为亚锦科技的中枢钞票——南孚电板82.18%的股权。

手脚国内小电板的完全龙头，南孚电板中枢品类内销份额高达86%，销量流畅30多年名次宇宙第一。据时期周报记者了解，南孚电板历经二十年浮千里，但这个“国产之光”却十余年齐委身外资，从摩根士丹利到吉列再到宝洁，几易其主因而发展受限。

2022年5月，安德利百货淡雅收下亚锦科技51%股权。同庚6月，安德利百货改名为“安孚科技”。至此，老本商场仍是完全了解安孚科技的中枢钞票从百货零卖业务转机为南孚电板，而股价也随之一起上升。

同花顺iFind领略，2022年5月至8月，安孚科技股价连涨3月，从39元/股高潮至最高价62.62元/股，涨幅超60%。

扭亏为盈，事迹比年增长

拿下南孚电板后，安孚科技的事迹也迎来了大幅改善。

财报数据领略，2022年，安孚科技已毕商业收入33.83亿元，同比增长101.71%；已毕归母净利润0.82亿元，同比增长259.15%；已毕扣非归母净利润0.63亿元，同比增长213.21%。在完成收购的元年，安孚科技已毕扭亏为盈。

2023年，安孚科技已毕商业收入43.18亿元，同比增长27.62%；已毕归母净利润1.16亿元，同比增长41.93%；已毕扣非归母净利润1.11亿元，同比增长76.07%。

按照安孚科技2024年龄迹预增公告，公司自扭亏为盈以来，事迹逐年上升，这成绩于中枢钞票南孚电板的孝顺。

凭证第一次收购时的事迹情愿，2022年、2023年和2024年三个年度内，亚锦科技每年净利润(“净利润”均为扣除非时常性损益前后包摄于母公司股东的净利润孰低者，同期，剔除亚锦科技对深圳鹏博实业集团有限公司的股权投资可能对净利润酿成的一切损益影响)应离别不低于6.16亿元、6.57亿元和6.99亿元。

华创证券研报指出，事迹对赌公约对应南孚电板2022年至2024年的净利润离别为7.5亿元、8.0亿元和8.5亿元。2022年至2023年，南孚电板净利润为7.96亿元和8.41亿元。

2024年4月，安孚科技公告称，拟通过增发股份加现款收购方法购买子公司安孚动力31%的股权（13.01亿元），同期以3.75亿元现款要约收购亚锦科技5%股份;若本次收购完成，公司将握有安孚动力93.26%股权，穿透握有南孚电板42.92%股份。

同庚10月，安孚科技更新收购决策，安孚动力31%股权价钱下调至11.52亿元，配套募资金额从4.2亿元下调至3.9亿元。与此同期，安孚动力情愿，2024年至2026年累计已毕净利润不低于10.5亿元。按照这一收购决策，安孚科技握有南孚电板的股权比例将从26%擢升至43%。

咫尺，安孚科技收购南孚电板成为上交所并购重组的典型案例。从老本商场角度来看，安孚科技的收购经由诚然尚未完全落地，但基本不会出现未必。

值得着重的是，由于屡次收购，2024年三季报领略，安孚科技商誉总和为29.06亿元，但公司对南孚电板颇有信心，觉得惟有南孚电板的事迹瓦解，就不会出现商誉减值。

“商誉是否减值取决于司帐师按照联系司帐准则对已收购且有商誉的钞票进行减值测试的扫尾，要是被收购公司业务发展顺应预期，一般不会进行商誉减值。”彭钦文说，“上市公司完成收购后，商誉手脚一个司帐科目平方体咫尺钞票欠债表中，要是不触及减值则不会赐与变动。”

1月15日，安孚科技报收26.37元/股，跌0.42%。