参加10月之后女同 sex，跟着巴西干旱天气对白糖阛阓的影响迟缓降温，公共白糖价钱波动幅度开动消弱。而国内郑糖期货盘面随从原糖期货盘面波动，同期在陈糖迟缓清库、新糖行将上市的压力下，白糖现货价钱迟缓走弱，盘面基差开动缩窄。
现时巴西中南部处于甘蔗压榨季的尾声阶段，最新的数据领会，巴西中南部压榨程度超预期增多，2024/2025榨季适度10月上半月，巴西中南部地区累计甘蔗入榨量为53884.8万吨，较旧年同期的52642.8万吨增多1242万吨，同比增幅达2.36%；累计制糖比为48.74%，较旧年同期的49.45%减少0.71个百分点；累计产糖量为3559.1万吨，较旧年同期的3491.7万吨增多67.4万吨，同比增幅达1.93%。
小二先生 调教相对国外阛阓，2023/2024榨季国内食糖产销数据弘扬亮眼。把柄中糖协的数据，适度9月底国内累计销糖率为96.41%，同比加速1.34个百分点；食糖工业库存为35.72万吨，同比减少8.5万吨，减幅达19.22%。这也使得9月的糖价获取了支捏。
值得小心的是，入口方面，食糖入口量对糖价造成了压力。海关总署公布的数据领会，1—9月，我国累计入口食糖289.12万吨，同比增多77.79万吨，增幅为36.81%；2023/2024榨季适度9月底，我国累计入口食糖475.10万吨，同比增多86.65万吨，增幅为22.31%。9月，我国入口糖浆、白砂糖预混粉28.50万吨女同 sex，同比增多10.92万吨，增幅达62.09%；1—9月，我国累计入口糖浆、白砂糖预混粉173.26万吨，同比增长33.04万吨，增幅达23.57%；2023/2024榨季我国累计入口糖浆、白砂糖预混粉214.79万吨，同比增多56.18万吨，增幅达35.42%。
“由于巴西产量不足预期，公共食糖供需瞻望将从小幅多余转向紧均衡。把柄国际糖业组织（ISO）的数据，瞻望2024/2025榨季公共食糖的供需缺口将达到358万吨，商业流短期也看守偏紧景况。从四季度开动，巴西参加榨季末期，可出口量明显下滑，这种趋势将捏续至下个榨季开榨（来岁4月）。”中信建投期货白糖策动员陈家谊告诉记者，巴西产量不足预期促使UNICA大幅下调巴西2023/2024中南部期末库存预估，将此前预估的430万吨下调至190万吨，波及历史极低水平，进一步推算，瞻望到来岁4月下个榨季开榨初期库存进一步镌汰至90万吨。此外，印度短期或仍范围食糖出口，因此至少到来岁一季度公共糖市商业流看守紧均衡的景况。
据陈家谊先容，现时国内白糖期现价钱面对甘蔗开榨压力。从10月开动，我国朔方地区鸠合开榨，新糖无数上市。把柄机构统计的数据，跟着10月3日新疆绿原糖业成功开机，2024/2025榨季新疆14家糖厂一齐开机（2家糖厂寝息）。另外，跟着10月20日凌云海张北糖厂开机，2024/2025榨季内蒙古11家糖厂也已一齐开机（3家糖厂寝息），同比推迟10天傍边。2024/2025榨季内蒙古糖产量瞻望在70万吨，为历史第三高水平，同比增多16万吨。11月中旬瞻望广西糖厂将陆续开榨，届时白糖阛阓或存在一定的压力。
关于白糖价钱改日的走势，申银万国期货白糖分析师徐盛以为，领先需要热心北半球的产量。把柄现时一些机构的调研，国内新榨季有望络续出现增产，比如广西糖产量从2023/2024榨季的618万吨增至2024/2025榨季的690万～700万吨。探讨到其他次主产区如云南、内蒙古等地产量也将增多，2024/2025榨季宇宙糖产量有望最终达到1100万吨。由于现时白糖价钱依然较低，糖企坐褥并莫得太多利润，同期配独特糖入口的盘面吃亏幅度较大，国内糖价下落的空间已有限，因此2024/2025榨季糖价有望以劣势颤动为主。
陈家谊以为，现在国外原糖的2503和2505合约看守高价差，依然反馈出阛阓的预期，2503合约在巴西产量下调的布景下，瞻望供需看守紧均衡景况；2505合约则受到巴西新榨季开榨的供应压力以及需求疲软预期的影响，价钱走势较2503合约偏弱，改日国外原糖省略率仍看守明显的Back结构。内盘近、远价钱相对均衡，后期或有调理需求，主要有两条逻辑，一是外盘深度back结构意味着我国近、远月的入口本钱存在互异，后期外盘若看守结构，内盘存调理的需求；二是2024/2025榨季我国丰产预期较为浓烈，前一轮郑糖2501合约跌至5500元／吨隔邻省略率依然已毕了一部分开榨和甜菜糖丰产的预期，然则来岁2505合约所面对的库存压力还未在盘面体现，因此可尝试一些正套头寸，现在2501、2505合约价差在历史平方偏低水平，可探讨在广西开榨压力开释后入场。
“关于国外原糖而言女同 sex，巴西的天气往来告一段落伍，现时的原糖价钱相干于国际主流农作物如大豆、棉花、玉米等偏高。在栽植的高收益下，新一年的公共糖料栽植面积有望看守高位，而这对原糖价钱不利。同期，现在的原油价钱相对保捏踏实，糖价相干于巴西的甘蔗制酒精价钱也出现较大的升水，这也将刺激巴西糖厂捏续进行糖产能的延长，长久来看，国际糖价依然有望追思至巴西（无水）酒精13~14好意思分／磅的折糖价。”徐盛说。