宏不雅层面，国际交易保护与增长放缓造成利空共振：好意思邦交易战术聚焦相反化关税及出口护士丁香五月花，而惠誉下调2025年好意思国经济增长预期至1.7%，并警示关税推升通胀或致好意思联储推迟降息至2025年第四季度；国内以旧换新战术抓续发力，三部门股东高排放货车报废更新，重复1-2月全社会用电量同比增1.3%，延续表里分化状态。“金三银四”传统旺季效应抓续清晰，供需结构抓续优化。短期钟情通常风险，中弥眺望多逻辑并未窜改，将无间密切关切好意思国关税战术的变化以及下流需求的实验开释情况。