太平洋证券股份有限公司程晓东，李忠华近期对巨星农牧进行扣问并发布了扣问论述《2024年年报点评：生息资本捏续下落hongkongdoll face reveal，未来增速可期》，赐与巨星农牧买入评级。

　　巨星农牧(603477)　　事件：公司近日公布2024年年报，2024年杀青收入60.8亿元，同增50.4%，杀青归母净利润5.19亿元，同比扭亏为盈；2024年四季度杀青贸易收入21.23亿元，同比增长105.14%，归母净利润2.59亿元，扭亏为盈。　　24年杀青生猪出栏捏续增长，同期生息资本捏续下落：2024年，公司生猪业求杀青贸易收入55.74亿元，同增60.94%；杀青生猪出栏275.52万头，猎U者同增3.05%。公司家具销售计谋发生转变，商品猪销售占比加多，2024年商品猪出栏量为268.38万头（同增50.76%）。2024年，陪伴饲料原料资本的下落，公司中枢坐褥目标捏续改善，2024年公司生猪生息平均十足资本约14.4元/kg。2025年1月公司商品猪十足资本保捏在6.75元/斤以内，公司计划2025年商品猪十足资本标的为6.5元/斤以内。　　25年瞻望生猪出栏保管增长，生息资本捏续下落：公司计划2025年杀青商品猪出栏400万头以上，同增45%，公司24年末坐褥性生物质产为5.7亿元，同增46.2%，大略灵验保险公司生猪生息产能范围的端庄、捏续增长。公司远期标的鉴定，发展旅途显着，远期生猪出栏标的超1000万头，资本不高于行业平均水平的80%。增长旅途上，公司坚捏以轻财富为主的高质料种场发展口头和高质料代养为主的育肥发展口头，通过租借、收购、新建及改扩建猪场扩大产能。　　盈利预测及估值：咱们瞻望公司2025/2026/2027年贸易收入为80/96.25/112.5亿元，归母净利润为6.17/9.02/8.18亿元，对应PE折柳18.58/12.72/14.02倍，公司当作行业优秀生息企业，咱们看好公司后续资本管控和永远发展，保管“买入”评级。　　风险教导：猪价不足预期、产能去化不足预期、枢纽动物疾病等。

吴梦菲 反差

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增捏评级3家；曩昔90天内机构标的均价为24.26。

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